牛犁：中国经济－制造业突破点

2018年，中国全面落实中央各项决策部署，有效应对严峻复杂的外部环境，积极化解改革发展难题，取得了来之不易的成果，宏观调控目标较好完成。展望2019年，世界经济将延续复苏态势，中国发展拥有足够的韧性、巨大的潜力，经济长期向好的态势不会改变。但是，全球经济调整风险加大，国内经济稳中有忧，面临下行压力。总体来看，2019年是新中国成立70周年，是全面建成小康社会关键之年，预计中国经济增长6.3%左右，将会保持经济持续健康发展和社会大局稳定。

稳中趋缓但仍处于合理区间

展望2019年，世界经济将延续复苏态势，中国经济已转向高质量发展新时代，逐步转向以内需为主要动力、以服务业为主导产业，政策有空间、改革有动力、开放有红利、市场有潜力，经济运行的稳定性、韧性和抗压性较强。但是，外部环境发生深刻变化，世界面临百年未有之大变局、贸易投资保护主义加剧、主要国家货币政策由回归正常转向趋紧的拐点出现，全球经济调整风险加大；国内经济运行稳中有忧，中美贸易战影响逐步显现、部分企业经营困难较多、产业体系面临重构、金融动荡风险等问题导致国内经济下行压力有所加大。总体来看，中国经济将呈稳中趋缓态势，预计2019年GDP增长6.3%左右。

从决胜全面建成小康社会目标来看，2019、2020两年年均GDP增长6.1%左右即可实现经济增长翻番目标，因而中国经济增长仍将处于合理运行区间。从经济高质量发展要求来看，要保持战略定力，不需要追求过快经济增速，适度合理的经济增长有助于优化经济结构、提升要素效率、推动中国经济提质增效。从解决就业需要来看，按照过去五年平均每个百分点经济增长拉动186万人就业测算，6.3%的经济增速可以完成1100万人新增就业目标。

主要矛盾仍在供给侧结构性，制造业高质量发展是突破点

当前，中国面临的经济问题既有短期的也有长期的，既有周期性的也有结构性的，但主要矛盾仍然是供给侧结构性的，因而生产延续减速态势。但是，中国经济已转向高质量发展新时代，特别是推动制造业高质量发展成为突破点。

工业生产延续放缓态势。支撑工业生产的有利因素及机遇在于：制造业、交通运输等行业增值税税率下调，部分政府性基金征收标准降低；高技术制造业、装备制造业快速发展；新动能快速成长壮大，创新对实体经济的引领和支撑作用强化，科技创新中心、综合性国家科学中心等建设提速，5G标准制定取得关键性进展，高性能服务器CPU等重点领域科技创新实现突破；数字经济与实体经济加速融合，共享经济、平台经济逐步向企业生产领域渗透。但是，也存在不少制约因素和风险：中美贸易摩擦对相关行业生产的影响逐步显现；实体生产企业面临融资成本、劳动力成本、土地成本上升等固有问题，同时环保、社保等政策调整对企业影响加大；实体企业市场预期不佳等。总体来看，尽管高新技术等新兴产业势头良好，但整体工业生产延续放缓态势，预计2019年规模以上工业增加值将增长5.8%左右。

服务业将保持较快增长态势。中国服务业扩大开放政策进入落地显效年，外资进入将为国内服务业发展带来资金、管理等方面的有益补充，带动服务业快速发展；中国信息技术、数字技术、人工智能、区块链等新技术不断涌现，科技创新有力推进现代服务业发展；新服务模式和业态蓬勃发展，平台经济、共享经济等发展促进了服务效率提升，充分挖掘了资源配置潜力；养老、医疗、旅游、健康、家政等消费服务市场日趋繁荣。但是，服务业供给仍难以满足人民日益增长的服务需要，生产性服务业发展滞后，生活性服务业供给不足等。因此，尽管服务业保持较快增长，但也呈减速态势，预计2019年中国服务业生产增长7.5%左右。

推动制造业高质量发展成为突破点。十九大报告指出，建设现代化经济体系，必须把发展经济的着力点放在实体经济上，把提高供给体系质量作为主攻方向，显著增强中国经济质量优势。加快建设制造强国，加快发展先进制造业成为推动高质量发展的优先突破点。中央经济工作会议对此做出全面部署：一要推动先进制造业和现代服务业深度融合，坚定不移建设制造强国。当前最重要的是增强金融对实体经济的支持力度，提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。二要稳步推进企业优胜劣汰，加快处置“僵尸企业”，制定退出实施办法，促进新技术、新组织形式、新产业集群形成和发展。核心在于将供给侧结构性改革向纵深发展。三要增强制造业技术创新能力，构建开放、协同、高效的共性技术研发平台，健全需求为导向、企业为主体的产学研一体化创新机制，抓紧布局国家实验室，重组国家重点实验室体系，加大对中小企业创新支持力度，加强知识产权保护和运用，形成有效的创新激励机制。

外需将适度降温，稳定内需成为基础

面对复杂严峻的外部环境，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求，促进形成强大国内市场。

消费潜力释放发挥基础作用。中国市场规模位居世界前列，今后潜力更大。从政策目标看，要努力满足最终需求，提升产品质量；从重点领域看，要加快教育、育幼、养老、医疗、文化、旅游等服务业发展；从消费环境看，落实好个人所得税专项附加扣除政策，增强消费能力，让老百姓吃得放心、穿得称心、用得舒心。与此同时，中国就业形势基本稳定，城市调查失业率处于历史低位，灵活就业渠道拓展，居民消费的就业基础良好；部分消费品进口关税下调，有利于增加国内消费市场活力；数字技术、虚拟现实等技术发展，形成消费新业态、新模式，提高居民消费便利化程度；数字经济、医疗养老等服务消费比重日趋超过有形商品消费。当然，国内消费市场仍然存在许多制约因素：城镇居民人均可支配收入中位数比重回落，中等收入群体收入情况转差，不利于中高端消费发展；股票市场大幅波动，居民财产性收入严重缩水；房地产市场价格仍然偏高，居民购房压力较大，居民杠杆率走高，房租价格高企，住房消费对其他消费存在挤出效应；商品房市场降温，不利于家具、家电、装修等相关产品消费；高油价、限购、市场预期不佳等因素打击汽车消费，抑制汽车市场活力。总体来看，国内消费市场潜力较大，消费特别是服务消费保持较快增长，预计2019年社会消费品零售总额增长8.8%左右。

投资趋稳发挥关键作用。从中央经济工作会议可以看出，重点投资领域主要有：一是加大制造业技术改造和设备更新投资；二是加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设投资；三是加大城际交通、物流、市政等传统基础设施投资；四是补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板，加强自然灾害防治能力建设等领域投资，因而基建投资有望企稳回升。与此同时，制造业领域供需形势好转，产业发展向中高端迈进，重大科技项目投资加快推进，核心技术攻关与自主创新“迭代”投资将有所增强，适应居民消费升级的消费品行业投资将提速；随着中央民营企业座谈会精神逐步落实，民间投资环境将极大改善。但是，房地产投资存在不确定性，部分地区限购限贷、居民杠杆率高企、房企杠杆率偏高等因素将对房地产投资形成压力；中美贸易摩擦导致部分制造领域投资预期和信心走弱；原材料、投资品价格上涨较快，加大企业投资负担。总体来看，固定资产投资有望遏制住急剧下滑局面，预计2019年固定资产投资增长6.0%左右。

外贸进出口增速将有所回落。美国主导推动建立新一轮双边、多变贸易规则，主要国家财政政策、货币政策由松转紧，全球经济增速存在减速势能；中国以主动开放促深化改革，对外开放范围扩展、层次提升，共建“一带一路”为企业提供了海外市场空间和国际产能合作机会；汽车、日用消费品等进口关税下调，多元化满足国内消费市场需求，进口规模有望提高；大幅放宽市场准入、创造更便利的投资环境、加强知识产权保护等举措出台，中国对外商直接投资的吸引力继续增强。但是，中美贸易摩擦对中国出口的影响将会逐步显现出来；美欧日对所谓第三国“产业补贴、国有企业、技术转让”等方面发表联合声明，将导致中国面临的外部环境更加错综复杂。总体来看，中国外部需求将会明显降温，预计2019年美元价出口增长6.5%左右，进口增长12%左右。