中国VR/AR市场或将高速增长

继2017年资本热潮退去，2018年VR/AR市场回归理性发展，市场回暖迹象进一步明显。硬件成投融资热点，基础环节愈发受到关注，行业发展向好。在龙头企业的推动下，预计未来中国VR/AR市场将保持高速增长，伴随着一体机、热门应用和主要用户的新变化，未来AR、眼球追踪、光场显示和光波导技术等将成投资热点领域。

发展现状

2017年资本热潮退去，中国VR/AR市场增长速度急剧下降。而2018年VR/AR市场回归理性发展，市场回暖迹象进一步明显，市场规模为80.1亿元，增长率为76.5%。由于VR/AR硬件关键技术有待突破，基本稳定，2018年中国VR/AR市场上内容备受关注。2018年内容超过硬件，在中国VR/AR市场占比最高，达到49.6%，市场规模为39.7亿元。硬件紧随其后，市场规模33.0亿元，占比41.2%。软件和服务占比较小，有待进一步发展。

从区域结构来看，华北、华东和中南三个地区是中国VR/AR市场发展领先的区域，市场份额分别达到27.8%、28.3%和29.3%，但市场增速较西部地区呈现减慢的趋势，随着VR/AR产品价格进一步降低，市场有望向其他区域延伸，市场份额将进一步提升。目前VR/AR市场仍以消费级设备为主，受区域消费意愿和消费能力影响大，因此经济实力强的华北、华东和中南占据全国市场大部分份额。

从应用结构来看，2018年2C应用是中国VR/AR市场主流，游戏、视频和直播应用占据近70%的的市场份额。得益于各大厂商对VR/AR游戏的深入探索，2018年游戏应用市场规模为28.6亿元，占比为35.7%。视频和直播应用带来的新奇体验受市场关注度高，市场规模分别为16.3亿元和9.0亿元，占比分别为20.3%和11.2%。相比2C应用，2B应用发展相对缓慢，市场规模较小，原因在于VR/AR与行业的结合点并不明确，成本难以控制。中国VR/AR市场的2B端应用有待进一步发展。

产业环节

VR/AR产业链包括硬件、软件、内容和服务。其中，主要硬件包括芯片、光学器件、摄像头、显示屏、通信模块、传感器和终端设备等。软件主要指在硬件基础上的通用技术载体，主要包括信息采集、编解码、渲染呈现、物理反馈、SDK制作、3D引擎和其他中间件。内容则是利用VR/AR的各种应用，目前主要的企业级内容是教育、医疗、制造和营销，消费级应用则是游戏、视频和社交等。服务是指采用VR/AR的新型商业模式，如线下体验馆的综合平台，VR/AR内容流通的分发平台以及运营平台和销售平台。

硬件成为2019年全球VR/AR投融资热门环节。芯片、光学器件、摄像头、显示屏、通信模块、传感器和终端设备等均受到资本关注。软件环节投融资规模略有下降。受VR/AR硬件技术瓶颈影响，软件环节融资主要集中在视频编解码、渲染呈现等技术平台。内容环节的社交、视频和游戏是2019年融资规模最大的三个领域。VR/AR优质内容匮乏使得资本关注度大大提高。资本市场对服务环节关注不高。目前除线下体验馆外，尚未有成功的服务模式。

企业动态

HTC  快速发展的VR市场和庞大的市场规模，让寻求创新的HTC开始向VR领域进军。随着智能手机市场逐渐趋向饱和的状态，市场格局基本已定，且HTC在智能手机市场竞争力度逐渐消弱，为了改变企业不断下滑的趋势、扭转企业困境，HTC在VR领域进军步伐加快。2017年9月，HTC与谷歌签订协议，将自身部分手机业务转让给谷歌，这次合作事件明确表示HTC已经不仅仅是智能手机企业，同时将会是VR企业。目前，HTC的不断努力使其在VR市场上暂得一席之地，Pico   Pico(小鸟看看科技有限公司)深耕VR一体机领域，在2018年收获了不俗的成果。年中，Pico发布了一体机Goblin小怪兽，在显示效果、交互操作、佩戴舒适度等方面均有明显提升。2018年底，Pico又发布了Pico Neo一体机，首次实现了头部手部双6DoF功能，各项配置在一体机领域均属领先，能够提供优质的VR体验。在B端商用领域，Pico也不断探索各行业与VR一体机相结合的应用场景、提供解决方案。2018年Pico在教育、汽车、商业展示等行业领域与众多品牌进行合作，如与蒙牛、中国人寿等在商业展示领域结合，提供商业展示解决方案，与uSens联手为Pico Goblin加入手势交互功能，并已成功在多所学校课堂中得到应用。

爱奇艺VR从内容的先天优势到硬件，爱奇艺VR一体机较之于其他厂商在内容上更有竞争力，沉浸的体验配合丰富的视频资源使得爱奇艺VR2018年新品奇遇2代一体机在视频应用上广受好评。系统方面，搭载基于Android7.0定制的系统，类似于智能手机，按时系统都会通过联网更新，不断升级提升用户体验。视觉呈现方面，该产品整体界面在视觉上更广更舒适，丰富的游戏、VR短片、3D、电影、剧集、综艺、直播、原创和全景片源可供用户选择，通过实时更新让用户随时可以了解到最新的推荐内容。奇遇2代一体机产品使用高通骁龙835芯片，可预计未来爱奇艺VR将在VR底层技术与产业链生态上继续发力。

3Glasses 2018年3Glasses充分利用与微软的合作关系，共同推进VR领域计划。凭借在中国VR头显领域唯一的合作伙伴的优势，截至2018年，3Glasses积累了235项技术专利，成为中国VR创业公司之最。在国内PC VR市场有6成占有率，海外合作伙伴62个，产品遍布全球33个国家和地区。依托自身的硬件体系，3Glasses搭建了VRSHOW平台。目前平台已经签约400多PC VR游戏，全景视频上线超过10000部。3Glasses 在2018年打造“云启”计划，推动自身VR生态链的打造。“云启”计划旨在助推3Glasses从硬件到内容全面升级，依托3Box主机平台和VRSHOW内容平台作为软硬件核心，连接更多的VR产品技术以及更多的传统行业，也为VR技术和内容合作伙伴提供更多的市场机会。

市场预测

随着数字经济蓬勃发展，新一代信息技术对生产生活的影响力越发明显，VR/AR的消费级应用和企业级应用不断丰富，市场被进一步打开。预计未来三年内近眼显示技术等核心技术将迎来突破，再加上5G拓展VR/AR应用范围，云游戏、VR/AR新型社交模式的探索和成熟，预计到2021年中国VR/AR市场规模可达到544.5亿元，年均增长率为89.4%。未来三年华北、华东和中南地区将占据中国VR/AR市场较大比重。

一体机市场比重进一步提升。随着用户对于VR/AR设备舒适度的要求提升，以及无系留设备性能的完善，一体机设备将在未来三年迎来迅速发展，预计2021年一体机市场规模可达106.0亿元，市场份额37.1%。头盔类设备受一体机冲击市场规模将有所下降，2021年将达到94.3亿元，但仍将以41.7%的市场份额占据VR/AR硬件市场第一位。眼镜类设备以AR眼镜为主，预计未来三年市场份额不会有太大变化，2021年市场规模可达53.9亿元，比重21.2%。

游戏和教育将成2C和2B主要应用领域。未来三年游戏将成为市场规模最大的2C应用领域，预计2021年将达到206.4亿元，占比37.9%。而2B应用领域中占比最大的是教育，与VR/AR游戏类似，沉浸式体验可为教学培训提供新思路和新方法，为用户带来新体验，提升教育质量和水平，预计2021年中国VR/AR教育应用将达到50.6亿元，市场占比9.3%。

家庭和个人以及大型企业将成为VR/AR设备主要用户。未来三年以制作VR/AR内容的中小企业采购量将趋于稳定，家庭和个人将释放VR/AR需求，预计2021年市场规模将达到204.2亿元，占比37.5%，大型企业将把VR/AR设备作为自身数字转型的关键载体，预计到2021年可达到135.6亿元，市场规模占比24.9%，成为中国VR/AR主要用户。

重点投资方向

中国AR企业有望率先推出爆款产品。2018年中国AR企业融资总额达到8亿元，占硬件投融资总额的约30%，其中不乏淡马锡、IDG、清研新一代人工智能基金等国内外知名投资机构，融资轮次多在C轮以后较为成熟的轮次。资本对中国AR企业有信心，并且大笔资金的流入有助于企业加速AR技术转化，助推产业化进程。因此中国AR企业有望推出真正意义上的AR眼镜爆款产品，引领全行业的发展。

眼球追踪、光场显示和光波导技术等关键技术转化受资本关注。热门技术转化将持续受资本关注。与前几年技术研发受关注不同的是，眼球追踪、光场显示和光波导技术已相对成熟，从实验室走向生产车间，基本能够支撑部分解决方案，将有效改善VR/AR设备体验问题。因此技术改良产品及其转化程度受资本关注，将有效改善用户人机交互不便、眩晕、设备笨重等问题。

VR/AR服务环节将迎来洗牌。VR/AR服务主要是以平台为载体，主要包括VR/AR产品销售、内容分发、商业模式应用等。现有服务环节普遍存在内容单一、更新慢、监管机制不完善、存在虚假宣传等问题，导致VR/AR行业内容输出严重不足，对资本具有一定的误导。未来VR/AR成熟产品和精品内容的落地必将催生新的服务，现有的服务环节将迎来一轮洗牌，以便支撑从业者探索新的发展机会。

5G将带来VR Cloud应用热潮。2019年是中国5G商用元年，低延迟、大带宽和支持每平方公里百万设备有效连接的5G网络将加速一批VR Cloud应用落地，带来硬件、内容以及服务环节热潮，攻关VR Cloud在云管端应用过程中的技术难题。未来随着云端VR服务器替代昂贵的用户高端VR设备，个人拥有设备成本将大幅降低，有利于VR设备的普及。同时云端统一调配资源也有利于精品内容的筛选和监管制度的执行，整个行业将健康发展。

编辑 | 张   梅

设计 | 孙子悦