国务院四招推广公共领域PPP 提高项目收益率是关键
5月13日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署推广政府和社会资本合作（PPP）模式，汇聚社会力量增加公共产品和服务供给。
会议指出，在交通、环保、医疗、养老等领域，推广PPP模式，以竞争择优选择包括民营和国有企业在内的社会资本，扩大公共产品和服务供给，并依据绩效评价给予合理回报，是转变政府职能、激发市场活力、打造经济新增长点的重要改革举措。
PPP推广热潮已经持续一年多，但目前国内PPP示范项目签约率大概在10%-20%。社科院财经战略研究院财政研究室主任杨志勇对21世纪经济报道记者表示，PPP项目要求政府和社会资本以平等的身份参与项目，这对政府治理模式提出较高要求，现实离这个目标还有很远的距离，PPP模式的推进还有很多工作要做。
多位业内人士对21世纪经济报道记者表示，PPP要想签约率高，项目本身足够好很关键，如有足够的现金收益、风险结构框架搭建合理等。
增加有效投资
统计局公布的最新数据显示，1-4月份全国固定资产投资总额为11.99万亿元，同比名义增长12.0%，增速比去年同期回落5.3个百分点，比1-3月份回落1.5个百分点，投资增速仍处在下行通道中。
今年政府工作报告中指出，增加有效公共产品和公共服务的提供，与万众创新为两个新的经济增长点。需求缺口较大的，如交通、环保、医疗、养老等领域，为投资发力的重点。
从前4个月数据来看，这些领域的投资增速也相对较快，如铁路道路运输业投资同比增长20%以上，为甚社会工作领域投资增长26.4%，水利环境和公共设施管理业投资增长19.4%。
发改委从去年开始筹划推出的7大类重大投资工程包，包括信息电网油气等重大网络、健康养老服务、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障等，也与上述列举领域多有重合。
为了促进这些领域项目的落地，国务院常务会议对PPP提出了四方面要求。
一要简化审批，保障项目用地，支持地方政府与金融机构共同设立基金，用好税收优惠、奖励资金、转移支付等手段，多措并举吸引社会资本参与公共产品和服务项目的投资、运营管理。
二要鼓励项目运营主体利用资本市场直接融资。发挥开发性、政策性金融机构中长期贷款优势，支持社保和保险资金参与项目。
三要建立公共服务价格和补贴动态调整机制，坚持补偿成本、优质优价、公平负担，保证社会资本和公众共同受益。
四要完善制度，规范流程，加强质量监管，提高公共产品和服务供给能力与效率。
杨志勇指出，虽然PPP热潮已经持续了一年多，常务会议再提推广PPP，说明PPP领域还有进一步完善的空间。PPP要求政府和社会资本平等对话，不是某方高高在上，这会导致政府行为发生很多变化，PPP的顺利推进，需要有相应的制度安排来保障。PPP不仅能促进投资，激发市场活力，也能促进国家治理的现代化。
好项目很关键
为推进PPP项目的落地，发改委、财政部以及地方政府出台的鼓励政策不可谓不多。
如为鼓励项目运营主体利用资本市场直接融资，4月9日，发改委一口气印发了城市停车场、养老产业、战略性新兴产业和城市地下综合管廊建设的专项债券发行指引。指引明确表示，这些领域专项债券发行比照“加快和简化审核类”债券审核程序，并对发债主体募集资金的用途、主体资产负债率等要求均有放宽。
据21世纪经济报道记者了解，很多地方政府对融资成本比较敏感，因资金成本没谈拢的PPP项目不少。
宏源证券固定收益部首席分析师范为对21世纪经济报道记者表示，通过发债来直接融资，相比银行贷款等间接融资，成本相对较低。但目前国内PPP项目发债成功案例较少，随着政策的放开，通过发债来融资的PPP项目可能会增加。PPP项目本身足够好，如能产生足够的项目收益，有足够高的收益率，才能吸引社会资本的介入。
大岳咨询总经理金永祥对21世纪经济报道记者表示，要想项目落地多，项目本身现金流好很关键，如价格机制足够灵活，或者通过财政补贴、转移支付、基金支持或是资源补偿等，项目要能有足够的回报，社会资本愿意参与的很多。社会资本融资渠道也广，通过海外融资等资金成本很低，融资问题不大。
联合信用评级总经理张志军对21世纪经济报道记者表示，PPP项目要求政府和社会资本共担分享，收益结构如何搭建很关键。如一个水利项目，可能包含灌溉、防洪、发电等多项内容，发电能产生收益，灌溉和防洪的社会效益要高于商业效益，在这样的PPP项目中，政府和社会资本出资比例、如何分享收益等，能否搭建出一个让各方都满意的分享机制很关键。